デュアルモメンタム戦略の学術的根拠と
19年間の実データ検証レポート
同期間にS&P500をただ買い持ちした場合は¥68,710,401（年率+10.7%）。
デュアルモメンタム戦略はその約2.1倍の成果を、リスク3分の1以下で達成した。
リーマンショック（2008年）：市場-40%の年に+7.9%を達成。
コロナショック（2020年）：市場が一時-34%まで下落した年に+35.4%を達成。
マイナスになったのは20年間でわずか1年（2022年）だけ。
「上昇トレンドのものは上昇し続ける」という現象（モメンタム効果）は、1993年にJegadeesh & Titmanの学術論文で証明され、その後30年以上にわたり世界中の研究者が追試・検証してきた。
さらに「市場全体が下落トレンドのとき（絶対モメンタムがマイナス）は債券に逃げる」ルールを加えることで、リーマンやコロナのような暴落時の損失を最小化できる。
「モメンタム効果は、過去30年間で最も堅牢に文書化された株式市場のアノマリーの一つである」
「絶対モメンタムと相対モメンタムを組み合わせることで、リスクを大幅に削減しながら市場平均を上回るリターンを達成できる」
Gary Antonacci
ハーバード大学MBA / 40年以上の投資実績
2012年：論文「Risk Premia Harvesting Through Dual Momentum」発表
2014年：書籍「Dual Momentum Investing」出版（世界各国語に翻訳）
同書は機関投資家・個人投資家双方から高い評価を受けている
・Jegadeesh & Titman（1993）「Returns to Buying Winners and Selling Losers」
・Fama & French（1996）「Multifactor Explanations of Asset Pricing Anomalies」
・Asness, Moskowitz & Pedersen（2013）「Value and Momentum Everywhere」
・Antonacci（2012）「Risk Premia Harvesting Through Dual Momentum」
いずれもJournal of Finance等の査読付き学術誌に掲載。
当サービスは情報提供を目的とするものです。投資はご自身の判断と責任において行ってください。
ただし、19年間・228ヶ月の実データによる検証結果は事実であり、数字に嘘はありません。
全データは dm-proof.pages.dev で公開しています。
SPY（SPDR S&P 500 ETF Trust）
米国大型株500社に連動するETF。世界最大の資産規模。
EFA（iShares MSCI EAFE ETF）
日本・欧州・オーストラリアなど先進国株式に連動。
AGG（iShares Core U.S. Aggregate Bond ETF）
米国債券市場全体に連動。リスク回避時の退避先。
データ取得元：Yahoo Finance（配当込み修正終値）
検証期間：2007年4月〜2026年3月（228ヶ月）
検証回数：2回（同一結果を確認）